1. Visão Geral do Mercado: Estagnação em Níveis Baixos, Jogo de Oferta e Demanda Impasse
O mercado de PVC em junho estendeu a fraca tendência de consolidação observada em maio. Os contratos futuros apresentaram pouca volatilidade, os preços à vista recuaram com divergências regionais. A oferta contraiu, mas a demanda permaneceu fraca, a redução dos estoques foi lenta e os preços permaneceram em patamares baixos.
2. Análise de Fornecimento: Manutenção Concentrada em Meio às Pressões Futuras de Reinício
As taxas de operação caíram drasticamente em maio, marcando a maior contração da oferta nos últimos anos. As unidades baseadas em etileno reiniciaram suas operações em junho, elevando a produção e aumentando a pressão sobre a oferta. A nova capacidade produtiva será limitada no médio e longo prazo, enquanto o modelo de "subsídio cruzado cloro-álcali" impede uma flexibilização significativa da oferta no curto prazo.
3. Demanda: Demanda fraca se torna a nova normalidade, baixa temporada tradicional aumenta a pressão.
As aplicações relacionadas ao setor imobiliário representam mais de 60% da demanda por PVC e continuam a pressionar o consumo. Junho entra na tradicional baixa temporada, com taxas de operação a jusante permanecendo baixas. As exportações estão sob pressão de curto prazo, com volumes estimados entre 250.000 e 300.000 toneladas em maio e junho, oferecendo suporte limitado.
4. Estoque: Elasticidade-preço do limite de estoque elevado
Os estoques amostrais, industriais e sociais no final de maio permaneceram em níveis historicamente altos, com crescimento anual. A demanda fraca levou a uma redução lenta dos estoques, e os altos níveis de estoque restringiram a flexibilidade de preços.
5. Custos e Margens: Suporte mínimo emergente proveniente dos custos
Tanto os produtores de PVC à base de carbeto de cálcio quanto os à base de etileno estão operando com prejuízo; as margens integradas do processo cloro-álcali estão próximas do ponto de equilíbrio. O aumento dos custos do carbeto de cálcio e do carvão está gradualmente estabelecendo um piso para os preços.
6. Fatores Macro e Geopolíticos
As tensões geopolíticas diminuíram, enfraquecendo os fatores de apoio anteriores. A emissão de títulos especiais e as políticas para a rede de gasodutos são positivas a longo prazo, mas oferecem um aumento limitado da demanda no curto prazo.
7. Perspectiva
O mercado de PVC deverá manter-se em uma faixa de negociação fraca em junho. O ímpeto de alta é insuficiente, enquanto o espaço para quedas é limitado. Principais pontos de monitoramento: redução de estoques, política tarifária da Índia, progresso na manutenção e retomada das atividades, geopolítica e ritmo de implementação de políticas.
Data da publicação: 02/06/2026